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Mar 11, 2023

Platina e paládio voltando ao centro do palco

Platina e paládio, dois dos 'elos perdidos' na classe mundial da Austrália

A platina e o paládio, dois dos "elos perdidos" na cadeia de commodities de classe mundial da Austrália, estão voltando às telas do radar dos investidores à medida que os projetos locais avançam e as ameaças ao fornecimento prometem um aumento de preço.

Chalice Mining' (ASX: CHN) O projeto Julimar na Austrália Ocidental fez o máximo esta semana para reavivar o interesse em platina e paládio, mas no fundo havia notícias encorajadoras da Galileo Mining (ASX: GAL) e Future Metals (ASX: FME) .

Esse trio de ações, além de outros participantes do setor de metais do grupo da platina (PGM), que incorpora platina, paládio, ródio, ósmio, rutênio e outros elementos, espera preencher uma lacuna de 140 anos desenvolvendo o primeiro produto comercialmente viável da Austrália Projeto PGM.

Não será fácil, por vários motivos.

A tecnologia de processamento PGM é complexa, como vi na África do Sul há 20 anos e, como Chalice efetivamente admitiu ao lançar uma busca por um parceiro com conhecimento técnico para separar a mistura de metais em seu corpo de minério de Julimar.

A complexidade de Julimar fez com que os analistas se referissem ao projeto (em momentos diferentes) como um projeto de paládio, quando o preço atingiu US$ 3.100 a onça (A$ 4.630/oz) no ano passado, mas não hoje com o preço reduzido para US$ 1.408 /oz (A$ 2.103/oz), ou como um projeto de níquel, já que o níquel atualmente parece ser o metal mais valioso do coquetel.

Os preços, como visto na ascensão e queda do paládio nos últimos anos, podem ser erráticos e isso torna importante a escolha dos metais para se concentrar antes de construir a planta de processamento e essa não será uma decisão fácil para a administração.

Depois, há o domínio de mercado de dois participantes principais em um negócio rigidamente controlado, a Rússia e a África do Sul, cujas decisões podem afetar significativamente os preços dos metais.

Nunca uma família de metais fácil de seguir, ou encontrar pontos de entrada de investimento atraentes, platina e paládio são gêmeos que circulam um ao outro, muitas vezes com um subindo enquanto o outro cai, graças à sua química próxima e intercambiabilidade em aplicações industriais.

Dieselgate, a infame fraude de emissões cometida pela Volkswagen há cinco anos, destacou o fato de que ambos os metais podem ser usados ​​para neutralizar os gases de escape produzidos por um motor de combustão interna com platina preferida em motores a diesel e paládio em motores a gasolina.

Ao matar a demanda por carros a diesel, a VW também matou o preço da platina (caiu 50% entre 2015 e 2018), causando sérios problemas na África do Sul (o maior produtor mundial do metal), ao mesmo tempo em que entregava preços em alta para o paládio, que é dominada pela Rússia.

Existem outros curingas no pacote PGM, incluindo o aumento de veículos elétricos (EVs) que não produzem gases de escape (um negativo para PGMs) e o crescente papel dos PGMs em energia limpa, como seu uso na produção de hidrogênio verde.

O papel da Rússia, um curinga no pacote PGM, se é que já existiu, foi recentemente desempenhado pelo banco de investimentos Citi, que vê os primeiros sinais de uma tentativa de Moscou de "armar" seu controle de paládio, juntamente com outros dois metais, alumínio e urânio.

Todos os três desses metais, até agora, estão livres de sanções do mundo ocidental devido à guerra da Rússia na Ucrânia, o que significa que eles permanecem livremente negociados, apesar dos sinais de que as montadoras podem ter tomado medidas evasivas.

O colapso de 22% no preço do paládio de US$ 1.804/oz (A$ 2.694/oz) há três meses para US$ 1.407/oz (A$ 2.101/oz) pode ser visto como uma continuação da normalização do mercado após os US$ 3.100/oz ( A$ 4.630/oz) no início da guerra na Ucrânia.

Mas também pode ser resultado de fabricantes de automóveis reconfigurando suas linhas de produção para usar mais platina sul-africana nos sistemas de escapamento de seus carros, limitando a exposição a um possível aperto russo nas exportações de paládio.

O que a Rússia fizer a seguir pode acender um incêndio no setor de PGM, provocando o tipo de aumento de preço visto no ano passado, quando invadiu a Ucrânia.